熔断已经成为了历史，但其背后的数学原理却值得思考。熔断的初衷是减少股市大规模下跌的可能，但数学可以证明，恰恰是熔断门槛的设置，增大了股市大跌的概率。

　　以A股上证指数为例，有记录以来的6000多个交易日，在熔断措施实施之前，大约只有49个交易日下跌7％及以上，概率约为0。8％左右。但是，新年以来，四个交易日里有两个交易日发生了熔断，下跌超过7％以上，概率远远超过历史上0。8％的概率。这里面的一个关键因素就是所谓“磁吸效应”，即一旦跌破3％，很多人为了避免继续下跌后股市停止交易失去流动性，被迫提前卖出，导致很快下跌到5％的第一个门槛，而15分钟后重新交易，由于同样的道理，很多人为了避免关市后无法交易失去流动性，被迫提前卖出，导致很快下跌到7％的熔断门槛。一旦下跌接近3％，就很容易触发熔断。所以，有了熔断机制后，原来下跌7％及更多的概率就变成了下跌3％及更多的概率。

　　A股的下跌近似符合立方幂率分布，下跌得越少，发生的概率越高，而且与跌幅不成正比。比如下跌3％及以上的概率约为5。11％左右，而下跌7％及以上的概率约为0。8％，前者的跌幅只有后者的40％多，但概率却是后者的6倍多。由于“磁吸效应”，一旦发生了3％左右的下跌，发生熔断就是大概率事件了。实际上，由于熔断措施的存在，原来发生7％及以上大跌的概率实际上就变成了发生3％及以上的下跌的概率，从0。8％增大到了5。11％，增加了5倍多。
　　从数学原理上看，任何熔断措施都会加大达到熔断的概率。而且由于股市下跌分布的幂率特征，这个概率还会成倍增加。假如设7％为第一档，原来没有熔断时下跌7％及更多的概率是0。8％，而加了熔断后，由于磁吸效应，就要参考下跌5％及更多的概率。这个概率约为2。1％左右。是原来的2。5倍。
　　熔断的初衷是减少大跌，但是由于“磁石效应”的交易心理带来的市场行为，加上股市下跌的幂率分布数学原理，却让大跌更加频繁，大跌的概率成倍增加。
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