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2015年12月18日深交所公告称因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行用于重大资产重组及收购资产，该公司股票自2015年12月18日下午13：00起停牌。万科公告称2016年1月18日恢复交易且承诺在证券恢复交易后3个月内不再停牌筹划重大资产重组事项。这是王石应对宝能系野蛮收购的第一战。自今年6月起宝能系通过钜盛华和前海人寿两个平台不断增持万科股份（合计持股22.45%），成为万科第一大股东，原第一大股东华润（持股15.23%）退居第二
1.关于停牌的分析：按照深交所的规定，因筹划重大资产重组的停牌时间“原则上不超过30个自然日”，确有必要延期复牌的，“累计停牌时间原则上不超过3个月。”此次万科停牌是一箭三雕：（1）停牌最直接的效果就是可以阻止宝能系通过二级市场继续收购股票；（2）宝能系收购资金的杠杆率极高，停牌的漫长耗时可能会带来宝能系无法承受的资金成本；（3）此次停牌理由是筹划股份发行用于重大资产重组，而如果能够成功定向低价增发新股，宝能系的股份会被摊薄稀释、并且继续收购的成本也会增加，难以实现控股。然而停牌只能是缓兵之计，不能从根本上阻击收购：（1）根据深交所规定，累计停牌时间原则上不超过三个月，万科也承诺停牌至2016年1月18日，之后不再停牌。（2）按照《公司法》，公司增减注册资本必须经过股东会2/3表决通过，必然会投否决票的宝能系作为第一大股东很可能使万科增发新股并收购资产的计划失败。
2.关于宝能系的收购：钜盛华的账面现金仅22亿，营业收入4.2亿，对比万科数百亿现金、800亿营业收入来说是典型的杠杆收购。钜盛华给深交所关注函的回复显示，其通过资管计划以3倍杠杆的方式买入万科A股。杠杆收购的优势是可通过极小的自有资金去实施本来不可能完成的计划,一本万利；但风险在于通过层层杠杆传导，资金使用成本高、一旦收购失败可能会被巨大的债务压垮。
3.关于万科的反收购：反恶意收购方法有很多，包括：（1）寻找白衣骑士：指寻找一个关系密切的企业参与收购竞争，从而挫败恶意收购行为或提高其收购成本；（2）驱鲨剂条款：在公司章程中设立一些条款来增加收购者获得公司控制权的难度，如董事会轮选制、董事资格限制、超多数条款等；（3）毒丸计划：股权摊薄，稀释收购人的持股比例；（4）焦土战略：这是目标公司的一种自残战略，包括加速还款、高价购买不必要资产从而降低收购方兴趣。其中将公司最有价值的部分出售也叫出售皇冠明珠。（但一般会出售给关联企业之后再回购）
不过，由于中国公司法坚守法定资本制，启用毒丸计划需要增发股份，在公司章程没有特殊安排的情况下，采用驱鲨剂条款需要修改章程，这些都需要经过股东大会三分之二的特别决议，在宝能系已经成为第一大股东的情况下，很难顺利获得股东大会的批准。王石也几乎不可能采取焦土战略自残，因此寻找白衣骑士的可能性最大。通过停牌拖延时间，是万科目前的最优选择。
【参考资料】：
1、“万科如何迎战门口野蛮人”
http://www.managershare.com/post/224104
